摘要 近年来中国出口的全球份额总体持续上升,这在全球贸易摩擦和全球产业链重构的变局背景下,更彰显出中国出口和中国制造的强大竞争力,但同时也有必要深刻认识中国出口持…
研究结论 结合整体PMI走势来看,美伊冲突对工业生产的影响在局部领域进一步显现,制造业传统板块与科技板块景气度分化进一步加剧。5月PMI为50%(前值50.3%,后同),整体景…
核心观点:在新的发展阶段,人工智能对我国经济增长的贡献已经不单是简单的资本投入,而是通过相关产业规模的直接增长、对上下游行业的拉动以及通过出口满足外部需求等多个维度…
摘要 中东地缘局势引发国际油价大幅上涨,全球金融市场波动加剧,其中日本债券和外汇市场波动备受关注。5月19日,日本10年期国债利率升至2.78%,创1997年以来新高;截至6月2…
判断1:宏观数据显示,当前宏观经济呈现出明显的“生产强、消费弱,外需强、内需弱”结构性分化特征。“三驾马车”中,外贸出口展现出较强的承压能力,构成宏观运行的重要支撑点…
全球:上周美伊谈判释放积极信号,油价回落至88美元/桶(周跌9.2%),市场对通胀的担忧有所缓解,发达经济体国债收益率普遍下行,全球股市多数收涨,黄金小幅反弹。 美国:…
回顾1946年以来的原油市场,全球油价大体经历了两轮中枢的结构性上移,每一轮都对应着定价机制的切换。第一轮中枢上移发生在1973年石油危机之后,是定价权转移、议价能力转移和…
核心观点 大类资产总览:权益市场仍在分化。 本周,权益市场震荡加剧,仍处于分化阶段。前期,市场对于半导体产业链板块的关注与热情依然在持续,虽然相关板块的短期涨…
全球经济及通胀:BDI指数上行,商品价格走低。 BDI指数上行,2026年5月23日至5月29日BDI指数当周日均值为3164.75点,较上周上涨143.55点;商品价格走低,CRB商品价格指数当…
市场表现回顾: 走势复盘:2026年5月,纳斯达克100指数在地缘双线缓和(美伊框架协议、中美关系新定位)、AI财报全面兑现(英伟达、戴尔等超预期)与通胀重燃(CPI 3.8%、PP…
市场表现回顾: 走势复盘:2026年5月沪金整体呈现出"宽幅震荡、趋势承压"的运行特征,月度回调约3.80%。月初价格维持相对高位震荡,月中市场系统性抛售导致价格破位下挫,月…
中国5月制造业采购经理人指数(PMI)跌至50.0,表明制造业领域稳定。 在13个子指数中,与4月相比,11个指数出现了下降。值得注意的是,5月份新订单指数下降了0.7点至49.9,…
尽管近期油价因美伊战争缓和、霍尔木兹海峡重开预期升温而明显回落,美债利率也小幅下行,但黄金仍在4400~4500美元附近窄幅震荡,未能形成新的上行动能,核心原因在于黄金的三条…
市场表现回顾: 走势复盘:自2026年4月30日至2026年5月29日,恒生科技指数整体呈现出“月初冲高、月中回落、下旬低位震荡”的运行格局。区间累计上涨0.27%,成交额约15603.6…
投资要点: 本轮人民币升值驱动下的大规模结汇,给货币生成、信贷需求、债市收益率及货币政策操作都带来了影响,且这种影响在未来一段时间将延续,值得重视。 影响1:升…