核心观点 1、本体:特斯拉跨越0-1,国内1-N加速,上肢渐成熟将会加速渗透率提升。 (1)商业化:特斯拉0-1兑现,国产1-N加速。特斯拉链:预计26Q1第一代量产产品发布,2…
投资要点: 1.太空算力:AI时代算力供需失衡催生“轨道数据中心”新范式 在全球AI大模型推动下,数据中心电力缺口日益凸显,催生将高算力卫星部署于低/中轨的“太空算力…
核心观点 回顾2025:国内方面:经济数据有筑底迹象,CPI、PPI均处在偏底部位置,地产新开工和竣工增速环比逐步好转,新旧动能转换,低端制造及地产的拖累逐步见底,新经济的…
2025年化工行业景气度处于低位。展望2026年,本轮行业扩产已近尾声,“反内卷”等措施有望催化行业盈利底部修复,同时新材料受益于下游需求的快速发展,有望开启新一轮高成长。…
核心观点:内容创作、营销等多场景从AI技术发展中受益 随着2023年AI技术的爆发,市场关注度甚高。目前效果最明显的场景为内容制作与生成,包括文本、图片、视频、音乐、编程…
投资要点 电气设备10679上涨0.79%,表现强于大盘。(本周,1月12日-1月16日,下同),锂电池涨1.5%,新能源汽车涨1.29%,光伏涨0.87%,电气设备涨0.79%,风电跌4.74%,发电…
锂电需求:我们预计2025/2026年动力+储能电池需求达1872/2236GWh,yoy+45%/25%。我们根据历史数据和未来发展趋势,预计25/26年动力电池出货为1292、1524GWh,储能电芯出货580、8…
投资逻辑: 国内可复用火箭进入密集发射期,开启商业航天低成本探索新阶段:1)新华社北京12月3日电,朱雀三号遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空,首飞成功,回…
核心观点: 可回收技术带来发射成本的骤降,太空光伏迎黄金发展机遇。近年来随着SpaceX等公司对可回收火箭技术的成功探索,火箭发射成本迅速下降,全球商业航天活动逐渐频繁…
核心要点 人形机器人海外当前处于小批量阶段,国产链已初步放量。特斯拉链方面,主机厂已有小批量生产流水线,对零部件需求具备间歇性和实验性,马斯克规划明年年底开始建设…
在“双碳”战略与AI大模型算力需求爆炸的双重驱动下,数据中心正加速从“风冷时代”迈向“液冷纪元”。随着芯片功耗突破风冷技术的物理极限,散热已从辅助环节升级为制约算力持…
◆低轨卫星资源有限,ITU规则下先到先得,各国加速争夺。当前商业航天主要以遥感、通信、导航卫星等应用卫星为主,低轨卫星高度200~2000千米是目前商业航天核心竞争轨道,频段方…
投资要点: 人工智能大时代背景下,具身智能作为AI大模型的最终载体,有广阔的应用场景,有望率先应用于工业场景。近年AI大模型发展迅速,在工业制造领域,人形机器人凭借高…
投资逻辑 电网设备框架——迈入总量稳增、结构分化的2万亿新阶段,行业驱动力发生质变,出海与主网为核心确定性。 25年估算国内电网设备企业对应市场总规模超2万亿元,y…
行业观点 复盘2025年,计算机行业经历了从估值消化到业绩筑底的完整周期,行业基本面已于2025H2确立拐点。2025Q3软件单季营收1765.19亿元(+1.61%),虽收入端呈温和修复,…