PFAS的“永久污染”特征已构成全球性环境与健康双重危机。PFAS(全氟和多氟烷基物质,Per- and Polyfluoroalkyl Substances)是人工合成的氟化化合物,涵盖上万种化学物质,其凭…
行业概览:我国水泥行业至暗时刻已过,盈利显著修复。 市场规模:国内市场总量处于慢速下行通道。2025年我国水泥产量16.9亿吨同比-7%,降幅收窄,全年产量约为峰值7成;需求…
Starlink是SpaceX的核心业务。星链在全球卫星互联网领域的领先地位无可替代,相较于竞争对手,星链通过自研可复用火箭、高度垂直整合能力、庞大的用户基数等形成全方位壁垒。根…
L3商业化拐点确立,高阶智驾由“可选”变为“优选”。工信部核发首批L3准入许可,标志着高阶智驾从技术验证迈向准入运营元年。政策明确了责任主体与运营边界,打通了商业化闭环…
中国宠物食品行业在过去十年中保持了显著高于宏观经济的增长速度,已成为宠物经济中确定性最强的核心赛道。2014-2024年中国宠物食品市场规模由240亿元增长至1668亿元,十年间规…
核心观点: 浙江省现阶段共有163家区域性商业银行。按银行类型划分,城商行13家,村镇银行64家,农商行83家,民营银行2家,资金互助社1家。按成立时间来划分,2006-2010年、…
本篇报告分析了以下核心问题:对于用电量进行分行业历史复盘,展现我国用电增长引擎从传统工业向高端制造与现代服务业切换的趋势,并分析人工智能、新能源汽车与新能源发电等新…
核心要点: 医疗耗材:市场信心有望修复,创新高值耗材业绩预期良好 近两年医疗反腐、集采落地等医疗耗材板块带来一定业绩压力等,板块的行情走势受到一定扰动。但受益…
2025年是我国低空经济从试点探索转向“体系化落地、规模化商用”的关键之年,产业上下各环节硕果累累、全年表现可圈可点:(1)政策制定层面完成从顶层框架到实操细则的跃迁;(…
投资要点:2025年日均股基交易额1.98万亿元,同比增长67%。IPO、再融资双双触底回升,集中度进一步提升;债券发行规模稳中有增。权益市场持续上行,债券市场表现较弱。我们预计20…
理论估算1.4%净息差支撑6%左右的RWA增速 据我们测算,银行若保持RWA 6%-7%的增速,理论净息差大约在1.44%-1.57%是底线水平,2025Q3商业银行净息差为1.42%,意味着银行资产扩…
从MOOG航天伺服产能扩建,看商业航天带动的估值体系重塑 MOOG是电液伺服阀发明者,现积极拓展商业航天领域。MOOG成立于1951年,是火箭推力矢量控制龙头,为阿波罗登月计划提…
核心观点: 历史沿革:抽蓄+煤电引领,气电+新型储能跟进。全国性层面,抽水蓄能是全国性容量电价政策的最先探索,之后缺电推动全国性容量电价政策扩大覆盖至燃煤发电;地方…
RoboX正在迎来产业化奇点,加速从技术验证迈向规模化部署。政策端,2020年起国务院及部委密集出台支持政策,制度保障日益完善;供给端,乘用车L2及以上智能化功能渗透率快速提升…
核心投资逻辑 小核酸药物凭借技术突破性与治疗差异化,成为精准医疗核心赛道 投资价值聚焦技术突破与临床转化,小核酸药物通过ASO、siRNA等类型在mRNA水平调控基因,突…