快餐是餐饮投资中被全球资本市场反复验证的核心资产:海外大市值餐饮公司几乎全部为快餐企业,而中国0.8万亿元的中式快餐市场证券化率低、集中度低,2024年龙头CR5市占率仅为3.6…
测试环节贯穿全生命周期,顺产业趋势头部厂商形成强大壁垒。测试环节贯穿芯片制造全生命周期,是保障芯片良率与可靠性的关键,是芯片良率的“守门人。2025年,全球ATE(自动测试…
事件:2026年8月,《保险公司资产负债管理办法》终稿正式发布,配套下发《实施通知》并允许设置三年过渡期,本文分析了新规与此前征求意见稿的变化,并对人身险公司与财险公司的…
投资逻辑: AIDC加剧电力消耗,到2030年电力供应仍然紧张。AIDC建设导致全球电力需求大幅提升,我们测算2025-2027年美国AIDC耗电量占全美用电比例分别为2.14%/6.07%/12.73%…
AI发展拉动存储与先进逻辑需求,海外Fab厂加速扩产,海外半导体设备龙头业绩持续新高。根据SEMI2026年7月测算,全球2026年WFE销售额预测上调至1439亿美元,预计2027、2028年分别…
本周,万得全A指数变动幅度-1.45%,银行板块受到中报基本面改善和科技风格调整的双重支撑。下周,更多银行即将披露半年报,在国有大行利润增速转正、出现初步积极信号的情况下,…
核心观点 板块表现:本周(20260817-20260821)沪深300跌1.01%,建材子板块涨跌互现,其中陶瓷最高(+4.44%)。个股中,华民股份(+26.28%)、森鹰窗业(+22.83%)、兔宝宝…
我国氟化工产业规模位居全球首位,整体产业体系成熟完备,但行业发展存在明显结构性特征。供给端行业整体产能充裕,但中低端基础氟品产能过剩、开工偏低,第三代制冷剂依托配额…
前言:以发电和液冷行业为例,建立一套从芯片到设备需求的物理量跟踪体系。我们尝试建立一套从AI芯片出货出发、逐步推导至基础设施设备需求的物理量跟踪体系。首先按照厂商和产…
随着AI大模型训练与推理需求增长,AI芯片向高算力、高功耗方向演进,先进散热成为释放算力的重要环节。金刚石凭借超高热导率、低热膨胀系数等优势,有望成为高端AI芯片的重要散…
2026年8月14日,国家金融监督管理总局公布2026年二季度银行业主要监管指标数据。 业绩:26H1净利润同比微降,国有行大幅改善、股份行承压加剧。26H1商业银行净利润同比下降0…
厄尔尼诺预期显著增强,大宗农产品运输整体影响可控。根据NOAA最新预测,厄尔尼诺现象已在2026年8月被确认存在,并有97%的概率持续至2027年初春,其中在2026年10月至12月期间出…
核心观点 20—35岁个体消费者正在成为中国消费边际变化的重要主体。2020年15—29岁人口约2.39亿人,至2026年大体对应21—35岁人群,为新增消费需求提供了较为可观的人口基础…
中国酒类当前困境:主流酒种量价均深度调整。回看过去十年,本土主流酒类白酒、啤酒消费量持续收缩,近年销售额亦开始下滑、量价均正在经历深度调整,主要影响因素包括健康理念…
大模型竞争由能力证明转向价值验证 大模型产业已由参数规模扩张、推理能力强化,进一步进入Agent化阶段。企业与开发者对模型的评价标准也由榜单成绩向真实任务完成能力、Tok…