投资要点: 2025Q3-2025Q4,公募基金重仓持股的医药股总市值由3977亿至3161亿元(-2.58%)。我们看好医药行业在持续技术创新和需求的驱动下的增长潜力,给予医药行业“增持…
量价:美元价汇率弹性较大。自下而上,外销量价是汇率影响的首要路径;升值阶段,出口厂商或上调美元均价维持本币出厂价稳定,或以人民币价格消化升值影响,前者影响份额,后者…
事项 2026年1月全球大类资产总体表现为:大宗商品(9.06%)>全球股票(3.02%)>全球债券(0.94%)>人民币(0.46%)> 0%>美元(-1.35%)。 主要观点 十张图速览全球…
引言:我们在25年4月发布深度报告《安琪酵母:盈利开启新周期,全球领航新征程》,而后海外高增、盈利上行、酵母蛋白商业化加速三大逻辑持续验证。本篇深度,我们将进一步展开对…
年报预告业绩概览:披露率55.2%,业绩预告预喜率37%,大市值公司预喜率高 截至2026年1月31日,全A共3023公司披露年度业绩预告或业绩快报或正式报告,披露率约为55.2%。25年…
市场回顾:本周(1.26-1.30),全A下跌1.59%。板块方面,黄金、光模块相关概念表现强势。当周全A日均成交额达30597亿元,较前周增加2625亿元,市场活跃度上行。市场情绪方面,当…
2026年1月TOP10房企全口径销售额同比-12%,TOP100房企全口径销售额同比-25%,各梯队房企销售表现分化,TOP10房企表现相对较好。 1)2026年1月,TOP10房企的全口径销售金额、…
策略:25Q4公募增配光通信、半导体设备、封测,减配芯片设计、游戏、广告,TMT整体小幅减配。25Q4主动偏股型基金TMT板块持股市值占比从25Q3的39.8%小幅降至25Q4的38.0%。从主要…
中国宠物食品行业在过去十年中保持了显著高于宏观经济的增长速度,已成为宠物经济中确定性最强的核心赛道。2014-2024年中国宠物食品市场规模由240亿元增长至1668亿元,十年间规…
业绩增长稳健,延续高景气态势。2025年前三季度,公司实现营业收入10.63亿元,同比增长26.67%;实现归母净利润1.65亿元,同比增长24.67%。第三季度单季实现营业收入3.91亿元,同…
核心观点: 煤炭板块回顾:1月煤炭板块领跑市场,年初以来累计跑赢大盘6.7pct。根据Wind,年初以来(截至1月30日),煤炭板块累计上涨8.3%,跑赢沪深300指数6.7pct,排名中…
核心观点: 事件:公司公告H股发行预计2月3日在香港联交所挂牌并上市交易,同时公司引入合作方合资设立印度尼西亚公司。 港股发行彰显资本市场高认可度。据公司公告本次…
核心观点: 预计第三方汽车检测市场超400亿元,智能电动&国际化助力行业稳步扩容。第三方汽车检测市场稳步扩容主要受益于:(1)基于消费者对“好产品”的诉求带来标准不断…
核心观点: 浙江省现阶段共有163家区域性商业银行。按银行类型划分,城商行13家,村镇银行64家,农商行83家,民营银行2家,资金互助社1家。按成立时间来划分,2006-2010年、…
投资要点 第三方车载高压电源系统头部企业,迎来业绩高速增长通道。公司成立于2011年,是国内第三方车载高压电源系统头部企业,25年上半年在国内OBC行业市占率达8%,位居行…